ยูโรเสี่ยงเมื่อศาลเยอรมันชั่งน้ำหนักโปรแกรม ECB QE

การตัดสินใจของศาลเยอรมันที่จะปฏิเสธโครงการช่วยเหลือที่นำเสนอโดยธนาคารกลางยุโรปทำให้เงินยูโรมีความเสี่ยงเป็นสกุลเงินสำรองทั่วโลก คำตัดสินของศาลเยอรมันจะกระทบยูโรโดยเฉพาะในยูโรโซนที่มีปัญหา

เมื่อมาริโอ Draghi ประธาน ECB นำเสนอส่วนที่สามและสุดท้ายของ“ กลยุทธ์ EZ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ” เขาพยายามกระตุ้นยูโรโซนผ่านโครงการ QE โปรแกรมทั้งสามที่เปิดตัว – มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณการแลกเปลี่ยนและหลักประกัน – ยังไม่ได้ผลและยังมีข้อสงสัยเกี่ยวกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทั้งหมด อย่างไรก็ตามการตัดสินใจของผู้พิพากษาอาจส่งผลกระทบต่อความน่าเชื่อถือของ QE และผลกระทบต่อความมั่นคงของสกุลเงินของยูโรโซน

ในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งสุดท้าย QE ในรูปของ Eurobonds ได้รับการอนุมัติจาก ECB แม้ว่าจะมีข้อสงสัยเกี่ยวกับความสำเร็จ เหตุผลก็คือในกรณีที่เกิดวิกฤตเศรษฐกิจยูโรนักลงทุนยินดีที่จะใช้สกุลเงินอื่นนอกเหนือจากยูโร ยังไม่แน่ใจว่าจะเกิดขึ้นหรือไม่

ในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งต่อไป QE จะมีประสิทธิภาพน้อยกว่ามาก ดังนั้นหาก ECB มีความโปร่งใสน้อยลงและไม่ได้ให้ข้อมูลว่าจะใช้โปรแกรม QE ได้อย่างไรเงินยูโรจะสูญเสียความน่าเชื่อถือ สิ่งนี้จะทำให้ยูโรมีความเสี่ยงเป็นสกุลเงินสำรองทั่วโลก

มีข้อสงสัยมากมายเกี่ยวกับความมีชีวิตของ QE ในฐานะวิธีการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ มันอาจไม่ประสบความสำเร็จในการสร้างงานหรือลดการว่างงาน นักเศรษฐศาสตร์บางคนถึงกับคิดว่า QE นั้นเป็นตัวต้านเงินเฟ้อและผลกระทบของ QE นั้นจะไม่ถูกรู้สึกจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะเกินเป้าหมาย ECB ต้นทุนของโครงการลงทุนอาจสูงขึ้นและจะใช้อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

เนื่องจากยูโรโซนมีความเปราะบางมากก็จะทำให้สถานะของเงินสกุลอ่อนสำรองลดลงเช่นกัน หากเงินยูโรไม่มั่นคงโอกาสที่เงินยูโรจะเพิ่มมูลค่าเมื่อเทียบกับเงินสกุลอื่นจะสูง

ECB ไม่สามารถปรับนโยบายได้เพราะมันไม่ได้ให้คำตอบที่เป็นรูปธรรมใด ๆ กับผู้สงสัย มันขาดข้อมูลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานและในกรณีที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นอัตราการเติบโตจะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง หากยูโรเสียตำแหน่งในฐานะสกุลเงินสำรองทั่วโลกจะมีราคาแพงกว่าในการซื้อยูโรและมันจะมีราคาถูกกว่าที่จะขายยูโร

แต่มันไม่ใช่จุดสิ้นสุดของถนนสำหรับเงินยูโร สิ่งนี้จะเกิดขึ้นหากเงินยูโรตกลงมาที่ 1.50 เหรียญสหรัฐต่อดอลลาร์สหรัฐ แต่จะเกิดขึ้นเร็ว ๆ นี้เนื่องจากการเคลื่อนไหวของ ECB

ในขณะนี้อนาคตของ ECB ยังคงไม่แน่นอน ดังนั้นผลกระทบของการตัดสินใจนี้จะไม่มีผลทันทีต่ออัตรา EUR / USD

แต่ความล้มเหลวของโครงการน่าจะทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในยูโรโซนลดลง เป็นผลให้เงินยูโรจะมีราคาแพงกว่าสำหรับประเทศในกลุ่มยูโรโซนที่จะซื้อและขายยูโร ในทางกลับกันพวกเขาอาจไม่เต็มใจที่จะใช้จ่ายเงินเพื่อการลงทุนตราบใดที่เงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง

นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าทางออกที่เป็นไปได้คือการดำเนินการ “พันธบัตร Ominiez-Euro” ซึ่งจะให้รางวัลแก่ผู้ที่ลงทุนด้วยเงินยูโรแทนที่จะใช้สกุลเงินดอลลาร์ พวกเขาควรซื้อพันธบัตร Ominiez และจ่ายดอกเบี้ยเป็นเงินยูโรและรับเงินจำนวนเท่ากัน

นักลงทุนจะยินดีซื้อยูโรในตลาดและซื้อและขายยูโรเพื่อแลกกับดอลลาร์ โซลูชันนี้อาจถูกพิจารณาว่าเป็นโซลูชันชั่วคราวและไม่ใช่โซลูชันถาวร